極氪私有化，是吉利戰(zhàn)略整合的延續(xù)。

5月7日晚間，吉利汽車（HK.0175）發(fā)布了一則“有關(guān)本集團(tuán)對(duì)極氪私有化建議之非約束性報(bào)價(jià)函”公告。公告內(nèi)容顯示，吉利汽車有意將美股上市公司極氪（NYSE：ZK）并入，成為全資附屬公司，實(shí)現(xiàn)私有化后極氪將于紐交所退市。

具體為，吉利建議“以每股極氪股份2.566美元或每股美國存托股票25.66美元作為對(duì)極氪的估值”。該價(jià)格相比公告發(fā)出之前的收盤價(jià)（5月6日極氪股價(jià)22.6美元）溢價(jià)13.6%，而較截至最后交易日止最后30個(gè)交易日期間美國存托股票于紐交所的成交量加權(quán)平均價(jià)格溢價(jià)20%。

據(jù)了解，目前吉利汽車持有極氪約65.7%的股本，而吉利計(jì)劃從小股東手上買下剩余34.4%的股份，使極氪成為吉利的全資子公司，并使極氪從紐交所退市，這距離其去年在紐交所敲鐘僅一年時(shí)間。

極氪汽車于去年5月10日在紐約交易所正式掛牌，彼時(shí)官方表示極氪用37個(gè)月時(shí)間刷新了新能源品牌從發(fā)布到IPO最快紀(jì)錄。如今在其上市一周年之際卻迎來了被私有化并退市的消息，這意味著極氪將同時(shí)成為最快上市和最快退市的新勢(shì)力車企。

對(duì)于極氪私有化官方給出的解釋是“進(jìn)一步落實(shí)《臺(tái)州宣言》，聚焦汽車主業(yè)，回歸一個(gè)吉利。”

去年9月，吉利發(fā)布了《臺(tái)州宣言》，明確了戰(zhàn)略聚焦、戰(zhàn)略整合、戰(zhàn)略協(xié)同、戰(zhàn)略穩(wěn)健、戰(zhàn)略人才5大戰(zhàn)略共識(shí)，并宣布企業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全新階段。

其中“戰(zhàn)略整合”中明確指出要求全面梳理各業(yè)務(wù)板塊，明確業(yè)務(wù)定位，制定中長期發(fā)展目標(biāo)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)，自此拉開了吉利的整合大幕。

當(dāng)年11月，吉利控股宣布將向吉利汽車轉(zhuǎn)讓其所持有的11.3%極氪科技股份。交易完成后，吉利汽車持有極氪的股比將增加至62.8%。同時(shí)，對(duì)領(lǐng)克汽車進(jìn)行股權(quán)優(yōu)化，極氪最終將持有領(lǐng)克51%的股份。

次月，極氪和領(lǐng)克宣布戰(zhàn)略整合成立新公司——極氪科技集團(tuán)，擁有極氪汽車、領(lǐng)克汽車雙品牌。

到了今年2月中旬，極氪（ZK.US）和吉利汽車（0175.HK）同日發(fā)布公告表示極氪已完成對(duì)領(lǐng)克的收購，至此領(lǐng)克51%的權(quán)益歸屬極氪，成為后者非全資附屬公司，剩余49%權(quán)益歸屬吉利汽車；同時(shí)表明極氪科技集團(tuán)正式成立，極氪、領(lǐng)克整合落地。

在這期間，吉利還對(duì)幾何、翼真、銀河進(jìn)行了整合，前兩者并入后者，銀河升級(jí)為品牌。

值得一提的是，針對(duì)此次重大調(diào)整，鮮有發(fā)聲的吉利控股董事長李書福進(jìn)行了回應(yīng)，表示“面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我們將審時(shí)度勢(shì)、根據(jù)《臺(tái)州宣言》精神，持續(xù)推動(dòng)汽車業(yè)務(wù)整合，回歸一個(gè)吉利，整合技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提高創(chuàng)新能力、盈利能力，持續(xù)創(chuàng)造長期價(jià)值，打造全球領(lǐng)先的智能電動(dòng)汽車集團(tuán)。同時(shí)我們?nèi)詫⒈３峙c美國和國際資本市場(chǎng)的密切溝通與合作。”

基于此，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為“極氪的私有化退市是汽車行業(yè)內(nèi)資源整合的一個(gè)案例，顯示出在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的新能源汽車市場(chǎng)，企業(yè)通過整合資源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)來提升競(jìng)爭(zhēng)力的趨勢(shì)。”

同時(shí)，有觀點(diǎn)認(rèn)為“極氪從美股退市可能暗示其對(duì)美股市場(chǎng)的信心不足。這可能是由于極氪在美股估值長期低迷，股價(jià)被特斯拉、比亞迪等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甩開，未能充分體現(xiàn)其價(jià)值。同時(shí)，也可能受到中美關(guān)稅摩擦影響。”

實(shí)際上，拋開美國資本市場(chǎng)和中美關(guān)稅摩擦因素，極氪近期的表現(xiàn)難言樂觀。從極氪純電車型的銷量來看，自去年5月上市后極氪重押的001和007兩款產(chǎn)品一直呈熱銷狀態(tài)。

然而，進(jìn)入2025年這兩款核心車型卻遭遇“急剎車”——昔日單月銷量高達(dá)1.4萬輛、穩(wěn)居細(xì)分市場(chǎng)頭部陣營的極氪001，在3月銷量已驟降至3000輛；極氪007雖曾創(chuàng)下月銷破萬的亮眼成績(jī)，卻僅維持三個(gè)月便迅速降溫，當(dāng)前月銷量已腰斬至5000輛，二者銷量頹勢(shì)盡顯。

此外，極氪此前極具優(yōu)勢(shì)的三電也被小鵬、小米等品牌追平，從中折射出極氪品牌在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的新挑戰(zhàn)。顯然，極氪退市，回歸吉利，既是落實(shí)“一個(gè)吉利”的戰(zhàn)略需要，也是幫極氪輸血的關(guān)鍵。

可以肯定的是，極氪的私有化退市將成為汽車行業(yè)內(nèi)資源整合的一個(gè)案例，顯示出在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的新能源汽車市場(chǎng)，企業(yè)通過整合資源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)來提升競(jìng)爭(zhēng)力的趨勢(shì)。未來，行業(yè)內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)更多類似的整合行為，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同發(fā)展。