汽車行業作為產業鏈漫長、產品開發周期長的特殊領域，負債率高是全球車企普遍存在的特征。通常而言，車企的總負債與企業規模和營收規模呈正相關關系。從相關數據來看，2024 年福特汽車的負債率高達 84.27%，通用汽車為 76.55%。國內車企方面，2024 年截至三季度末，奇瑞的負債率為 88.64%，蔚來為 87.45%，賽力斯為 87.38%，這幾家車企的負債率相對處于較高水平。

不過，從整體情況分析，無論是國際上的大眾、奔馳、現代、寶馬等知名車企，還是國內的比亞迪、吉利、上汽、長城、長安等車企，資產負債率大多都在 60%以上。

但值得注意的是，國內車企負債率呈現出明顯的下降趨勢。以已披露 2025 年一季報的國內車企為例，比亞迪的負債率已降至 70.7%，近半年時間負債率下降了近七個百分點。按照這一趨勢，今年內比亞迪的負債率很有可能降至“6”字頭區間。

總體而言，相較于國際主流車企，中國車企在財務管理上顯得更為保守。總負債與企業規模和營收成正比

截至 2024 年末，大眾集團實現營收 2.5 萬億元，總負債卻高達 3.4 萬億元；豐田營收 2.2 萬億元，總負債達 2.7 萬億元；福特營收 1.3 萬億元，總負債為 1.7 萬億元。由此可見，國際車企的總負債普遍高于總營收 20% - 30%。

反觀中國車企：比亞迪營收 7771 億元，總負債 5847 億元；吉利控股營收 5748 億元，總負債 5047 億元；奇瑞營收 1822 億元，總負債 1749 億元；上汽集團營收 6276 億元，總負債 6104 億元。不難發現，中國車企的總負債普遍低于總營收。

尤其從有息負債占比這一關鍵指標來看，國際車企的有息負債占比較高，財務壓力較大。例如，豐田有息負債約 1.87 萬億元，在總負債中占比達 68%；大眾集團有息負債約 1 萬億元，在總負債中占比 32%；福特有息負債約 1.1 萬億元，在總負債中占比 66%。

而國內主流車企的有息負債占比普遍較低：吉利控股有息負債為 860 億元，在總負債中占比 17%；奇瑞有息負債為 211 億元，在總負債中占比 12%（截至三季度末）；長城汽車有息負債為 168 億元，在總負債中占比 12%；比亞迪有息負債約 286 億元，在總負債中占比僅為 5%，在國內外主流車企中處于極低水平。

供應商作為車企緊密的上下游合作伙伴，對供應商的付款周期是反映企業財務狀況的重要指標之一。正所謂“春江水暖鴨先知”，付款周期的長短能在一定程度上體現車企的財務健康程度。

據 Wind 數據表明，截至 2024 年末，比亞迪向上游供應商付款的平均周期為 127 天，與吉利控股并列成為付款周期最短的車企。奇瑞的付款周期為 143 天（截至三季度末），長城汽車為 163 天，蔚來為 195 天，長安的付款周期則超過 200 天。

綜合來看，盡管中國汽車市場競爭異常激烈，但整個車市的發展態勢依然健康向上。中國車企通過持續的技術創新和高效的產業鏈整合，不僅為廣大消費者提供了性價比高、品質優良的產品，還保持了健康合理的財務狀況。唯有如此，車企才能在激烈的市場競爭中穩健前行，實現長遠發展。