2024年全球車企財報陸續出爐，資產負債率成為焦點。數據顯示，國際巨頭如豐田、大眾總負債均超萬億元，甚至超過同期營收，而國內車企如比亞迪、吉利等負債率顯著下降。

深入分析發現，“總負債與企業規模和營收相關”是核心邏輯：車企規模越大、銷量越高，原材料采購和運營成本攀升，總負債自然增加。

然而，負債結構差異顯著。國際車企有息負債占比普遍偏高，如豐田、大眾有息負債分別達1.87萬億和1萬億元；而國內車企更依賴無息負債，比亞迪有息負債僅占總負債5%，償債壓力遠低于通用、福特等同行。此外，比亞迪應付賬款占營收比例僅31%，付款周期127天，展現卓越的供應鏈管理能力。

盡管高負債常被視為風險信號，但國內車企通過優化負債結構，在智電轉型中搶占先機。數據顯示，比亞迪負債率已降至70.7%，年內或跌破70%，印證了“高負債≠高風險”的深層邏輯。未來，平衡規模擴張與負債健康，或成車企競爭的關鍵勝負手。