2024年5月登陸美股，2025年5月宣布私有化回歸，極氪（ZK.US）“一年游”的背后究竟透露出哪些信息？

5月7日，吉利汽車（00175.HK）公告顯示，極氪擬私有化并于紐交所退市。吉利控股集團董事長李書福5月7日強調：要“持續推動汽車業務整合，回歸一個吉利”。

此舉為了推動內部資源深度整合和高效協同，杜絕重復投入，降低成本，提升企業競爭力，打造長期價值。

2025年，極氪力爭達到32萬輛，目標增幅約12%；領克目標則為39萬輛，預期同比增長36.65%，兩者合計達71萬輛。今年前4個月，極氪銷售汽車5.51萬輛，同比增長12%，正好卡住了目標增幅線，但時間進度已走過了三分之一，銷量進度僅為17.2%。

其實從銷量與營收的角度，極氪的退市并不是因為賣的不好，只不過從集團的角度來看，現狀確實有些“左右手互搏”的意思。并且，雖說前兩年銷量節節攀升，但2021年至2024年，極氪凈虧損總額超過262億元，這或許也是急需整合的原因之一。

5月7日，吉利汽車發布公告顯示，為了推動內部資源深度整合和高效協同，杜絕重復投入，降低成本，提升企業競爭力，打造長期價值，本公司當日向極氪提交了非約束性報價函。

據此，本公司初步表明其有意進行私有化建議，收購所有已發行及發行在外的極氪股份及美國存托股票（本集團實益擁有者除外），經進一步磋商及簽訂最終協議方可作實。

公告顯示，吉利汽車建議以每股極氪股份2.566美元或每股美國存托股票25.66美元作為對極氪的估值。

每名極氪股東及美國存托股票持有人可選擇：就每股極氪股份，收取2.566美元現金或1.23股新發行股份，基于截至最后交易日止最后30個交易日期間股份于聯交所的成交量加權平均價格港幣16.14元和美元兌港幣匯率1:7.7503；或就每股美國存托股票，收取25.66美元現金或12.3股新發行股份，基于截至最后交易日止最后30個交易日期間股份于聯交所的成交量加權平均價格港幣16.14元和美元兌港幣匯率1:7.7503。

若極氪的股東或美國存托股票持有人未能作出有效選擇，則有關極氪股東或美國存托股票持有人將被視為已選擇收取現金。

公告顯示，該級別較最后交易日美國存托股票于紐交所的收市交易價溢價約13.6%，較截至最后交易日（包括該日）止最后30個交易日期間美國存托股票于紐交所的成交量加權平均價格溢價20.0%。

需要注意的是，吉利汽車持有極氪已發行及發行在外股本總額約65.7%。倘若私有化建議落實并完成，極氪將成為本公司的全資附屬公司，實現私有化并于紐交所退市。

吉利汽車介紹，預期私有化建議將為本集團創建一個統一的上市平臺，全面整合極氪的資產及資源，從而提升本集團乘用車業務的競爭力。這也將有助于本集團確定極氪未來的戰略方向，以應對全球市場及經濟挑戰。

極氪是由吉利汽車、吉利控股集團共同投資設立，投資金額達20億元。北京時間2024年5月10日晚，極氪正式在美國紐交所掛牌上市，股票代碼為“ZK”。因獲超額認購，極氪擴大了IPO規模，以每股21美元的價格累計發行2100萬股美國存托股票（每份ADS對應10份普通股），募資約4.41億美元。

2022年，極氪品牌共交付7.19萬輛極氪001，超額完成7萬臺年交付目標，成為少數達成銷量目標的新造車公司之一。

2023年，極氪品牌累計交付量達11.89萬輛，同比增長65%，位居造車新勢力第一梯隊。

2024年年初，吉利汽車公告稱，極氪品牌2024年銷量目標為23萬輛，超過前兩年交付總額。近日，吉利汽車公告顯示，極氪品牌2024年銷量達22.21萬輛，同比增長87%，沒有完成年度目標。

對于2025年，極氪品牌力爭銷量達32萬輛，同比增幅約12%；領克品牌力爭銷量達39萬輛，同比增長36.65%，兩者合計達71萬輛。

“2025年，極氪科技集團要實現增長40%，達成71萬輛的年度銷量目標，成為新能源汽車時代的BBA。”“未來兩年，我們要成為年銷百萬級、全球領先的高端豪華新能源汽車集團，改變中國乃至全球高端豪華市場格局。”極氪科技集團CEO安聰慧的表態，無疑傳遞出他對公司未來發展信心十足。

業績方面，2021年至2023年，極氪汽車總營收分別為65.28億元、319億元和516.73億元，表現出良好的增長趨勢；但凈虧損分別為45.14億元、76.55億元和82.64億元，虧損額持續加劇。

按照極氪的計劃，要力爭在2024年實現扭虧為盈。然而，近日極氪公布2024年財報顯示，公司全年總營收759.1億元，同比增長47%。其中，公司汽車銷售收入553.2億元，同比激增63%。公司全年凈虧損57.9億元，同比收窄30%；扣除股權激勵費用后調整后凈虧損47.1億元，同比減少42%。

由此來看，近4年來，極氪凈虧損總額超過262億元，對于極氪來講，如果不進行整合和收縮，隨著研發投入的增多，其短時間內將很難盈利。

從近期各種舉措來看，吉利或許已掌握變革的節奏。2024年9月1日吉利在《臺州宣言》就提到，要減少利益沖突和重復投資。2024年10月，幾何品牌正式并入吉利銀河。2025年2月14日，極氪與領克僅用3個月時間火速合并，極氪科技集團宣布成立。如今，一步步發展壯大的極氪重回吉利懷抱，看來吉利的“整合大戲”還未結束。