豐田大眾負債6萬億都沒事，中國車企負債幾千億就完蛋了，這到底是不是唱衰中國？

看完下面的分析你就會清楚，高負債率是車企共性，但放眼全球，中國車企的負債率連號都排不。

2024年，福特的負債率是84.27%，通用是76.55%，大眾是68.92%，這可是全球頭部車企啊。

國內主流車企什么情況？2024年，蔚來的負債率是87.45%，賽力斯87.38%，比亞迪是74.64%，吉利、上汽、長安和某車企，也在60%以上，整體的確不算低。

但從已經披露的2025年一季度財報來看，國內車企的負債率普遍快速下降，特別是比亞迪，半年不到，負債率已降到了70.7%，下降了將近七個百分點，今年年內下降到6字頭毫無壓力。

看一個車企的高負債到底危不危險，必須要看它的負債結構，就是總負債和有息負債。

先看總負債，汽車是投入大回報慢的重資產行業，前期建設要投巨資，同步還得研發投入，規模越大，銷量越高，營收越高，總負債也就越多。

國外頭部車企的總負債，截至到2024年末，大眾營收2.5萬億，總負債高達3.4萬億，是同期營收的136%；

豐田營收2.2萬億，總負債達2.7萬億，是同期營收的123%；福特營收1.3萬億，總負債達1.7萬億，是同期營收的131%。通用、寶馬、奔馳、現代的總負債也在萬億以上。

我們國內的主流車企，比亞迪營收7771億元，總負債5847億元，是同期營收的75%；吉利控股營收5748億，總負債5047億，是同期營收的88%；奇瑞營收1822億，總負債1749億，是同期營收的96%；上汽營收6276億，總負債6104億，是同期營收的97%，負債全部低于營收，還不錯。

總負債分為無息負債和有息負債。

無息負債很簡單，就是企業的經營性負債，還沒到期的供應商貨款、還沒支付的員工薪酬、還沒到期繳納的稅費，還有沒完成的合同負債，沒有利息成本。

真正威脅企業的是有息負債，特別是有息負債占總負債的比例。

向金融機構借的錢，在資本市場發行的債券，這些有成本的負債，就是有息負債。如果還本付息的壓力過大，企業就會出現流動性危機。

根據公開財報，豐田的有息負債是1.87萬億，占總負債的68%，福特的有息負債是1.1萬億，占總負債的66%，大眾的有息負債是1萬億，占總負債的32%；

通用、奔馳、寶馬、斯特蘭蒂斯、本田、現代這些車企的有息負債，也都達到了幾千億的規模，越是全球頭部的車企，對有息負債的依賴越高。

再看我們國內的主流車企，吉利控股的有息負債860億，占總負債才17%；奇瑞的有息負債是211億，占總負債也是12%；某車企的有息負債是168億，占總負債的12%；

比亞迪的有息負債是286億，占總負債才是區區的5%，這在全球范圍看，絕對是最低水平之一。

整個我們國內的主流車企，有息負債沒有一個超過1000億，總占比沒有一個超過20%，整體非常健康。

相對于負債率，還有個重要數據就是應付賬款，這里面網民最關注的，就是車企和供應商的合作賬期，對車企財務健康來說，還有一個應付賬款占營收比例的指標。

車企對外的采購量越大，說明銷量越好，反映在財報上，就是營收越大，應付賬款越多，應付賬款規模合理不合理，主要就是看應付賬款占營收的比例。

從公開的財報看應付賬款占營收的比例，蔚來是52%，長安是49%，某車企是39%，上汽是38%，比亞迪是31%，這個比例越低，表明財務越健康。

至于車企與供應商的合作賬期，付款周期是近一年來，被拿來主要炒作的點，付款是不是快速及時，對整個行業的發展來說，至關重要。

根據Wind公開的數據顯示，截至2024年末，奇瑞給供應商的合作賬期是143天，某車企是163天，蔚來是195天，長安超過了200天，做過買賣的人都知道，這個賬期真不算太長。

而比亞迪給供應商付款周期，是127天，這是主流頭部車企最短的了。

所以，總負債與企業規模和營收相關，拿負債率唱衰中國車企，誤導民眾的到底是誰，為什么唱衰，值得注意。