時隔40個月！東風反超長安
汽車K線 | 02-24
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東風憑什么這么剛？
2026年2月初的武漢，東風總部大樓某些樓層率先沸騰起來。
一份剛在港股收盤后掛網的產銷快報，讓不少員工在轉發時加上了握拳的表情——時隔40個月，東風汽車集團單月銷量，重新超過長安汽車。
要注意的是，這次的東風是沒有算上持股約五分之一的賽力斯的東風汽車集團（00489.HK）。
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如果只看13.88萬輛這個數字，并不足以用“震撼”來形容，但放在“十五五”開局之年的第一個月，放在東風集團股份正在完成港股私有化最后沖刺的特殊節點，這份答卷更像一場精心策劃的翻身仗。
同期，長安汽車（000625.SZ）銷量為13.47萬輛，同比腰斬，暴跌51.14%；環比大減47.14%。
相比之下，東風汽車集團同比則保持兩位數增長，已經追回至第六位。
它不僅意味著銷量排名的洗牌，更標志著這家老牌汽車央企在經歷了一整年的“陣痛式療法”后，終于從內部梗阻中，撕開了一道口子。
如今的東風汽車集團，不管是在汽車市場，還是資本市場，都在持續傳遞出“翻新”的積極信號，2026年注定將是其載入史冊的一年。
在國家指引、讓老東風人掌舵（楊青）的東風汽車，終于掀起“東風”。
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2026年2月13日，港交所的電子告示板上悄然掛出一個新代碼：07489.HK。簡簡單單五個數字，卻讓東風系的資本操盤手們長舒一口氣。
當2025年10月嵐圖汽車首次向港交所遞表時，業界普遍認為這次闖關需要假以時日；然而，嵐圖汽車卻跑出了“特種兵”速度，在中國傳統春節到來之前，火速完成卡位。
3月19日只待鳴鑼。
支撐這種速度的，是東風汽車集團為其量身定制的一整套資本架構。
即上市采用介紹方式，不發新股、不募資，約8.85億股H股悉數派發予東風集團股份的現有股東：持有1股東風集團股份H股的持有人，將獲得0.3552608股嵐圖汽車H股。
實際上這也意味著，嵐圖汽車此次港股上市目的很明確，不是來要“錢”的，而是來要“新身份”的。
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與其說這是一場IPO，不如說這是東風汽車集團為擺脫合資的沉重包袱，全力托舉嵐圖汽車以港交所為舞臺，完成資產和價值的重塑。
當然，只靠速度快不足以撐起“央國企高端新能源第一股”的門面，港股資本市場唯一不缺的是故事，相比五顏六色的PPT，亮眼的盈利底色更容易俘獲聆訊委員的芳心。
公開資料顯示，嵐圖汽車2025年收入348.65億元，同比增長80%；歸母凈利潤10.17億元，同比扭虧為盈。
在多數造車新勢力仍深陷虧損泥沼時，嵐圖汽車憑借著20.9%的毛利率和年度盈利這兩張厚實底牌，足以讓其在港股新能源板塊里占領一塊估值高地。
嵐圖汽車在此時出現在港交所貨架上，不是偶然，而是蓄謀已久的財務拐點卡位；這也在一定程度上表明，不是只有“蔚小理零”這些新勢力在資本市場能完成從0到1的跨越，傳統汽車央企巨頭孵化出的新能源，正在憑后發實力奪回牌局的主導權。
對于嵐圖汽車而言，對東風汽車集團而言，都將是一個嶄新的開始。
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2026年1月，東風集團股份（0489.HK）銷售13.88萬輛，同比增長18.8%；超過同期長安汽車（000625.SZ）的13.47萬輛；母公司東風汽車集團有限公司1月銷售18.53萬輛，同比增長約29.3%，擠進行業前五。
不過，真正讓東風汽車集團管理層松一口氣的，不是排名的虛名，而是幾項關鍵指標的轉變。
首先，自主板塊表現穩健。其中奕派科技1月銷售2.1萬輛，自2025年7月以全新口徑披露數據以來，穩定在2萬輛以上；嵐圖汽車在新勢力銷量普遍承壓的1月也保住了萬輛，而猛士科技當月銷售882輛，同比翻了7倍。
同期，合資板塊東風日產1月銷售4.7萬輛，同比持平；神龍汽車銷售4523輛，同比增長16.3%；而東風本田同比下滑37.1%至不足1.3萬輛。
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東風集團股份這份1月成績單之所以重要，是因為它們直接回答了資本市場對東風汽車集團最尖銳的拷問：當合資護城河干涸，自主究竟能不能頂上去？至少從今年1月來看，答案暫時是肯定的。
此外值得注意的是，1月東風集團股份商用車板塊也完成“強啟動”，合計銷售3.3萬輛，同比增長64%；東風公司董事長、黨委書記楊青曾在1月初聽取經營工作匯報時，要求商用車事業部堅定不移實現“開門紅”，推動公司商用車事業重回行業第一。
2月13日晚，國資委官網一則簡短的人事任命，讓商用車圈徹夜無眠：聘任譚旭光為東風汽車集團有限公司外部董事。
這個名字在中國商用車領域的份量無需贅述，有人叫他“譚大膽”，“譚霸道”，執掌濰柴20余年，將這家瀕臨破產的地方國企，干成全球裝備制造業巨頭；重組中國重汽，則讓后者脫胎換骨。
鐵腕人物譚旭光身上的那股“狼性”，是東風汽車當下正好欠缺的東西。
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嵐圖汽車上市定檔，只是一場漫長征途的起跑線，并非萬事大吉；上市之后的股價表現更加考驗這個新入局的新能源玩家。
東風1月銷量超過長安，或許也只是個插曲，但至少證明了不再是以前被業界認為的，重組中完全弱勢的一方。
未來還需要追問的是：這種勢頭能持續多久？
從合資時代的跟隨者，到如今以退市為代價切割資產力挺嵐圖，聯合華為大力發展自主，東風正在經歷一場遲來但決絕的自我革命。
雖然距離集團鼎盛時期還有很大差距，但對于一家正在學習重新奔跑的汽車央企來說，方向和信心比什么都重要。
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回看東風汽車最近的一系列事件，包括奕境品牌3月亮相，東風汽車總經理馮長軍亮出DF30芯片與半固態電池量產時間表等，更像是一場從內到外，覆蓋資本架構、核心技術和治理體系的“系統性重啟”。
面對325萬輛年度銷量目標，面對嵐圖汽車獨闖香江，東風汽車已經不藏著掖著了。
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