作為一家老牌上市公司，長春一東(600148.SH)的境遇并不理想，整體來說是風險不小、機遇不多。

近日，長春一東發(fā)布年報顯示，公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入6.90億元，同比下降0.85%；凈利潤-232.12萬元，同比下降451.27%；扣非凈利潤-702.80萬元，同比下降64.96%。

五星評車發(fā)現(xiàn)，長春一東扣非凈利潤連續(xù)三年虧損，累計虧損金額達3190.14萬元。

作為公司的主要產(chǎn)品，2024年，長春一東離合器設(shè)計產(chǎn)能達227萬套，產(chǎn)能利用率僅40.6%。

有行業(yè)人士判斷，長春一東業(yè)績低迷是長期趨勢，上市公司要通過重組等手段，才能實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

1992年9月10日，一汽集團公司與吉林東光精密機械廠合資成立了一汽東光離合器廠，1997年11月26日，組建長春一東離合器股份有限公司，于1998年完成股份制改造并在上海證券交易所公開上市，是中國汽車離合器行業(yè)的首家上市公司。

目前，長春一東主要生產(chǎn)離合器和駕駛室液壓舉升系統(tǒng)產(chǎn)品，商用車為公司的主要市場。

然而，長春一東多年來都未嘗到真正盈利的滋味。

2020年，長春一東實現(xiàn)營業(yè)收入11.56億元，同比增長22.49%；凈利潤5721.56萬元，同比增長184.51%；扣非凈利潤5264.37萬元，同比增長167.22%，公司主要業(yè)績指標均創(chuàng)下了歷史新高。

2021年，長春一東實現(xiàn)營業(yè)收入11.23億元，同比下降2.83%；凈利潤4125.50萬元，同比下降27.90%；扣非凈利潤3237.76萬元，同比下降38.50%，這也成了公司目前最后一次實質(zhì)上盈利。

2022年和2023年，長春一東營業(yè)收入分別為5.51億元和6.96億元，同比分別增長-50.98%和26.43%；凈利潤-704.56萬元和66.08萬元，同比分別增長-117.08%和109.38%；扣非凈利潤-2061.29萬元和-426.05萬元，同比分別增長-163.66%和79.33%。

近日，長春一東發(fā)布年報顯示，公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入6.90億元，同比下降0.85%；凈利潤-232.12萬元，同比下降451.27%；扣非凈利潤-702.80萬元，同比下降64.96%。

由此，長春一東扣非凈利潤連續(xù)三年虧損，累計虧損金額達3190.14萬元。

對于2024年虧損，長春一東表示，受行業(yè)因素影響，本報告期公司出于謹慎性原則對經(jīng)營困難的客戶相關(guān)應收款項計提信用減值損失同比增加。公司將持續(xù)優(yōu)化成本控制能力，積極開展降本增效工作，拓展思路，挖掘改善點，提升盈利能力。

2024年年報顯示，長春一東離合器設(shè)計產(chǎn)能達227萬套，報告期內(nèi)產(chǎn)能達112.6萬套，產(chǎn)能利用率僅40.6%；駕駛室液壓翻轉(zhuǎn)機構(gòu)產(chǎn)能達60萬套，報告期內(nèi)產(chǎn)能達36.48萬套，產(chǎn)能利用率也僅60.8%。

2016年，長春一東毛利率達32.55%，創(chuàng)下2000年以后新高。隨后公司毛利率連續(xù)8年下滑，截至2024年僅15.54%。

實際上，長春一東業(yè)績不佳，也是歷史的必然選擇。

長春一東的主要產(chǎn)品離合器安裝在發(fā)動機與變速器之間，是汽車傳動系中直接與發(fā)動機相聯(lián)系的總成件，是傳統(tǒng)燃油車必不可少的汽車零部件。

目前，多數(shù)純電動車并不采用傳統(tǒng)的離合器設(shè)計，在混合動力和某些高端純電動車中，離合器的角色依然關(guān)鍵。

對于整個行業(yè)的風險，長春一東分析稱，全球化使企業(yè)與國內(nèi)外同行競爭，新興市場崛起也改變了競爭格局。汽車市場的需求受經(jīng)濟環(huán)境、消費者偏好、政策法規(guī)等因素影響，進而影響零部件的需求。如新能源汽車的興起，使傳統(tǒng)燃油車零部件需求減少，行業(yè)內(nèi)卷嚴峻，需求仍處于低谷，同時面臨價格壓力，整車廠為降低成本，會對零部件供應商壓價，供應商之間的競爭也可能導致價格戰(zhàn)，壓縮利潤空間。

面對行業(yè)風險，公司僅表示將打破傳統(tǒng)思維的束縛，在組織結(jié)構(gòu)、運營流程、市場策略、產(chǎn)品開發(fā)、基礎(chǔ)管理等方面進行改革和創(chuàng)新。

具體來看，長春一東表示，要做強傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，做大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，培育新興產(chǎn)業(yè)，以三大系統(tǒng)集群為依托，即傳動系統(tǒng)集群、液壓舉升系統(tǒng)集群、電動及AMT系統(tǒng)集群。規(guī)劃6+N產(chǎn)品線布局，包括離合器產(chǎn)品線、限扭減振器產(chǎn)品線、AMT系統(tǒng)產(chǎn)品線、電驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品線、液壓舉升產(chǎn)品線和液壓尾板產(chǎn)品線。

然而，長春一東2024年研發(fā)費用達2389.69萬元，同比下降11.24%，公司在研發(fā)上已經(jīng)輸了一籌。

長春一東解釋稱，主要原因是資本化投入增加；公司進行精益平臺化改良，零件通用化改型，研發(fā)材料費用降低。

歷史上，長春一東也曾寄望于收購重組促進公司發(fā)展，但均失敗告終。

?2009年9月，長春一東首次停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，擬收購大華公司95.35%股權(quán)、蓬翔公司85%股權(quán)及制動器廠100%股權(quán)。然而，此次重組最終未能成功。

?2018年2月，長春一東再次停牌推進重大資產(chǎn)重組，擬收購大華公司和蓬翔公司各100%股權(quán)。

值得注意的是，此次重組標的與2009年擬收購的資產(chǎn)基本一致，最終于2019年4月宣告終止。

兩次重組失敗后，市場分析認為相同資產(chǎn)第三次注入的可能性較低。

開拓國際市場成了長春一東當前業(yè)績中少有的亮點，公司2024年外貿(mào)出口突破1.12億元，較上年增長12%，其中離合器產(chǎn)品出口額度突破9000萬元。

進入2025年，長春一東的業(yè)績依舊沒有起色，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.76億元，同比下降0.50%；凈利潤虧損41.52萬元，同比增長76.17%；扣非凈利潤虧損95.39萬元，同比增長44.07%。

有行業(yè)人士判斷，長春一東業(yè)績低迷是長期趨勢，上市公司要通過重組等手段，才能實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

展望未來，長春一東提出，要轉(zhuǎn)型產(chǎn)品實現(xiàn)新突破，實現(xiàn)3檔礦卡、4檔重卡新能源動力總成及電驅(qū)橋產(chǎn)品開發(fā)驗證，并積極對商用車雙電機動力總成系統(tǒng)進行技術(shù)儲備，向新能源產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。