全球汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)百年未有之大變局，在“油電切換”的時(shí)代節(jié)點(diǎn)上，車(chē)企的財(cái)務(wù)狀況備受矚目。所有的車(chē)企唯有在規(guī)模擴(kuò)張與財(cái)務(wù)健康間找到平衡，才能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

其中，負(fù)債率這一關(guān)鍵指標(biāo)，成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。因?yàn)樗缫巡辉偈呛?jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而是一部記錄產(chǎn)業(yè)變遷的密碼本。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，高負(fù)債率高早已成全球車(chē)企的共性特征。對(duì)于傳統(tǒng)制造行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%通常被認(rèn)為處于正常水平。然而在汽車(chē)行業(yè)，高負(fù)債率成為普遍現(xiàn)象。

2024年大型跨國(guó)車(chē)企中，福特負(fù)債率84.27%，高居首位；其次是通用汽車(chē)76.55%、大眾集團(tuán)68.92%、奔馳64.67%。顯然，大部分全球頭部車(chē)企負(fù)債率在60%以上。

國(guó)內(nèi)主流車(chē)中，2024年奇瑞負(fù)債率為88.64%（截至三季度末），蔚來(lái)負(fù)債率為87.45%，賽力斯為87.38%，比亞迪為74.64%，吉利、上汽、長(zhǎng)城與長(zhǎng)安也在60%以上。

從已披露2025年一季報(bào)的國(guó)內(nèi)車(chē)企來(lái)看，負(fù)債率普遍呈現(xiàn)加速下降態(tài)勢(shì)，其中比亞迪已降至70.7%，在近半年負(fù)債率下降近七個(gè)百分點(diǎn)，今年內(nèi)負(fù)債率很可能下降至“6”字頭。

透過(guò)這些數(shù)據(jù)，我們看到的不僅是數(shù)字的增減，更是傳統(tǒng)巨頭與新生勢(shì)力，在時(shí)代浪潮中截然不同的生存哲學(xué)。所有的車(chē)企唯有在規(guī)模擴(kuò)張與財(cái)務(wù)健康間找到平衡，才能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。