比亞迪到底想干什么？
汽車K線 | 01-23
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外冷內熱，是戰略性地退了一步。
拿下全球純電動汽車銷量第一！
王傳福數年前“分分鐘”超越特斯拉的豪言，2025年終于“真正”實現了。
這一次，比亞迪是在純電動汽車（EV）領域超過美國電動車巨頭特斯拉。
取得歷史性超越后的比亞迪，也在主動調整策略。
一邊是快馬加鞭正式開啟“大電池插混”時代，旗下4款熱銷車型正式加推大電池DM-i，CLTC純電續航均達210km，綜合續航超2110km；另一邊是退了一步，開啟比亞迪的“大航海時代”。
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雖然連續4個月銷量波動，但仍掩蓋不了比亞迪的勢頭。
2025年，比亞迪全年銷量達460.24萬輛，同比增長7.73%，刷新銷量歷史新高的同時，完成調整后全年460萬輛銷量目標，并蟬聯中國車企銷量冠軍。
其中，純電動車型成為比亞迪增長的主要驅動力，全年銷量達225.67萬輛，同比增長27.86%。而特斯拉受美國聯邦電動汽車稅收抵免政策到期、市場競爭加劇及產品更新節奏等因素影響，2025年全年交付量僅163.6萬輛，連續第二年出現下滑。
這意味著比亞迪在穩坐中國汽車市場銷量冠軍的同時，更在全球純電動汽車市場實現了對特斯拉的歷史性超越，登頂全球年度純電動汽車銷量榜首之位。
不過，比亞迪雖然在銷量上實現了對特斯拉的反超，但從品牌定位與溢價來看，特斯拉的單車均價遠超比亞迪，這直觀反映了特斯拉更強的品牌溢價能力。
值得一提的是，除總銷量及中國市場的碾壓，加速全球擴張的比亞迪，2025年也在歐洲兩個最大電動車市場實現對特斯拉銷量超越。
德國聯邦機動車管理局1月6日公布的數據顯示，2025年，比亞迪在德國銷量增長七倍，達2.33萬輛，特斯拉銷量則幾乎腰斬，降至1.94萬輛。
英國市場，比亞迪則以5.14萬輛的年銷量，同樣跑贏特斯拉的4.55萬輛。
這也成了比亞迪海外市場爆發的縮影。近期，加拿大和德國對中國電動車開放，也對比亞迪、吉利、上汽等中國品牌形成利好。
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2025年，比亞迪海外銷量大爆發，首次突破百萬大關，達104.96萬輛，同比增長145%，占比總銷量近23%，是拉動比亞迪2025年銷量增長的最大引擎。也是首次與奇瑞、上汽集團一道，躋身海外百萬輛俱樂部。
不僅如此，比亞迪也成為中國新能源汽車出口的最大貢獻者，貢獻比例超40%。中國汽車工業協會披露數據顯示，2025年中國新能源汽車出口達261.5萬輛，同比增長103.7%，出口規模再上新臺階。
海外銷售的高速增長并非偶然，而是比亞迪系統性全球化布局的結果。
目前，比亞迪已宣布投產的海外工廠有泰國、烏茲別克斯坦、巴西，合計設計產能超30萬臺/年。
不僅如此，匈牙利、馬來西亞和柬埔寨等正在規劃投產。再加上比亞迪自建滾裝船船隊保障物流需求，產能與物流保障為海外銷量爆發提供了堅實基礎。
此外，隨著乘用車業務全球化加速布局，比亞迪也在積極推進本地化研發、設計和運營進程。
如今，比亞迪的全球化戰略，已實現從“貿易輸出”轉向“技術生態輸出+本地化生產”的模式質變。
未來隨著比亞迪海外產能、滾裝船運力和銷售網絡持續完善，比亞迪全球化戰略也將在未來幾年持續收獲成果，成為穩固比亞迪銷量及利潤的“定海神針”。
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對于比亞迪，2025年銷量構成中，國內市場依然是主力，貢獻了近八成銷量。
然而，隨著吉利、奇瑞等傳統車企快速轉型，在新能源市場銷量增長迅速；同時，以華為（通過技術賦能合作模式）、小米等為代表的科技公司跨界入局，帶來了新的產品邏輯和生態競爭，比亞迪正面臨著不小的競爭壓力。
疊加同行在技術跟進上的速度極快，當比亞迪發布“全民智駕”戰略時，多家對手幾乎同步推出了類似的智駕方案，使其難以獲得明顯的“時間差”優勢。
可以說，國內銷量走低與技術優勢被追趕，成為比亞迪2025年的核心挑戰。正因如此，比亞迪在2025年最后4個月陷入負增長。
不過，換一個維度，這也是比亞迪選擇犧牲短期銷量，換取行業健康與企業可持續發展的選擇及龍頭企業擔當的體現。
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王傳福在近期的臨時股東大會上表示，“我們現在已經是龍頭企業，要做好榜樣。”
他表示“我們可能會丟掉一兩個月、一兩個季度的業績增長，但我們換回來的是比亞迪長期的口碑。”
面對國內銷量下滑、技術被追趕，王傳福表示，今年比亞迪國內市場銷量出現下滑，一方面由于比亞迪當前技術領先度不及前幾年，技術成果的市場驚艷度有所下降，疊加行業同質化特征漸顯，這一變化符合產品及技術發展的周期性規律；另一方面，低溫充電速度慢等用戶需求痛點，也亟待通過技術突破予以解決。
“我之所以說目前技術不夠領先，是因為后面還有重磅技術發布。”王傳福透露，“比亞迪還有很多別人沒有的技術沉淀，還有別人很少有的技術組合拳。”
對于比亞迪的未來，王傳福明確了幾大方向，一是未來2～3年將全面攻堅電動化技術及智能化下半場，加大技術研發與投放力度，推出更具領先性的技術成果，繼續擴大技術領先優勢；二是未來將同步強化營銷等配套能力，精準對接用戶需求，實現技術優勢向市場競爭力的高效轉化；三是持續加大力度開拓海外市場。
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比亞迪2025年最后4個月銷量的連續同比下滑、前三季度歸母凈利潤的下跌，都顯示出比亞迪在面對越演越烈的市場競爭中，并不輕松。
但這不妨礙機構對比亞迪未來發展的看好。
自2025年第四季度以來，高盛、花旗、摩根士丹利等國際投行密集發布深度研究報告，一致給予比亞迪“買入”或“增持”評級。
其中，高盛認為比亞迪海外市場將成為比亞迪未來10年核心增長領域，并預測2025~2028年盈利年均復合增長率30%；海外利潤貢獻度從2024年的21%升至2028年的60%，維持A股、H股“買入”評級。
花旗則將比亞迪納入90日正面催化觀察名單，看好國內新車型周期，維持“買入”評級，列為“行業首選”。
摩根士丹利看好比亞迪海外銷量高速增長前景，預測2026年海外銷量160萬~180萬輛，年增長率68%~89%，給予“增持”評級。
國際資本對比亞迪的看好，體現了資本市場對中國新能源汽車產業長期發展潛力的信心。這種信心將吸引更多資本流入新能源領域，促使其他車企加大技術研發與品牌升級步伐。
2025年對比亞迪而言，是確立全球新能源汽車領導地位的歷史性年份。
盡管在國內市場面臨激烈的競爭與增速壓力，但憑借純電動車型的強勁驅動和海外市場的爆發式增長，比亞迪不僅成功登頂全球電動汽車銷量榜首，更完成了全球化戰略從“產品出海”到“技術生態出海”的關鍵質變。
面對未來，比亞迪已明確將持續加碼技術研發與全球化布局，其行業龍頭地位與長期發展前景，依然獲得了資本市場的廣泛認可。這場由比亞迪引領的全球汽車產業電動化浪潮，正在進入一個全新的深度競爭階段。
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比亞迪目前正處于一個戰略調整與蓄力期。它并沒有“迷失方向”，而是在為沖擊更高的山峰調整呼吸、系緊鞋帶。
