理想汽車比誰都現(xiàn)實
汽車K線 | 01-31
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一邊收縮，一邊加碼。
理想汽車比誰都現(xiàn)實。
像保時捷一樣收縮，渡過寒冬；像特斯拉一樣放飛，給資本造夢空間。
從虧損到盈利超過傳統(tǒng)汽車大廠，再到重返虧損區(qū)間，理想汽車這五年仿佛坐過山車一般跌宕起伏。
但李想同學(xué)比誰都清醒，甚至是警醒。
01
2026年初，一則關(guān)于理想汽車計劃在上半年關(guān)閉約100家低效零售門店的消息，不脛而走，為中國車市增添了幾分寒意。
這些門店不乏位于一、二線城市黃金商圈的“門面”，在初期這種燒錢的打法是行業(yè)慣例，有助于快速建立品牌形象。
然而現(xiàn)在消費者更多直接進入商超就奔四、五層或者B1，很少駐足被汽車占領(lǐng)的1層黃金商鋪。
所以，此次調(diào)整，并非簡單的節(jié)流，而是理想汽車在經(jīng)歷失速之年后的戰(zhàn)略校準(zhǔn)。
02
2025年，雄心勃勃的理想汽車，在年初定下70萬輛全年銷量目標(biāo)，最終在兩次下調(diào)后鎖定在64萬輛，而實際全年交付量約為40.63萬輛。
這不僅未能達成目標(biāo)，更將新勢力銷冠之位讓給“半價理想”——零跑汽車。
隨著銷量下滑，一度實現(xiàn)盈利的理想汽車，過山車一般，再度陷入虧損。
2025三季報顯示，理想汽車第三季度營收為274億元，同比下滑36.2%；凈虧損6.24億元，結(jié)束連續(xù)11個季度盈利。
業(yè)績承壓的背后，是其進攻純電市場失利，MEGA、i8等市場反響不及預(yù)期；同時增程式賽道已從藍海變?yōu)榧t海，零跑、問界等競爭對手以“低價高配”策略猛烈沖擊其主力L系列市場。
而吉利、比亞迪、長城汽車高端SUV產(chǎn)品也讓理想汽車腹背受敵。
03
面對銷量下滑及業(yè)績虧損的困局，“渠道優(yōu)化”成為理想汽車突破口之一。
根據(jù)理想汽車最新公告，目前其全國有548家零售中心，如此規(guī)模數(shù)量的零售店，開銷不菲。
關(guān)閉百家低效商超店，不僅能提升整體渠道的投入產(chǎn)出比，還能將資源從固定成本中釋放出來，并轉(zhuǎn)向集銷售、交付、售后服務(wù)于一體，且更具性價比的AutoPark汽車園區(qū)店。
此外，在三四線下沉市場，理想汽車通過“百城繁星計劃”與合作伙伴共建輕資產(chǎn)門店，以更低風(fēng)險和成本拓展市場。
值得一提的是，理想汽車還進行了管理架構(gòu)的調(diào)整。此前，理想已將全國26個戰(zhàn)區(qū)合并為東、西、南、北、中五大“戰(zhàn)區(qū)”，負責(zé)人直接向銷售副總裁匯報。這不僅會直接縮短決策鏈條，且會讓管理更貼近區(qū)域市場實際。
04
如果說渠道調(diào)整是理想對當(dāng)下困局的務(wù)實回應(yīng)，那么李想在2026年初全員會上勾勒的AI藍圖，則是一次極具野心的未來豪賭，也是其給資本市場勾勒的新故事。
他給出了幾個清晰而緊迫的時間點，2026年是所有想要成為AI頭部公司上車的最后一年；最晚2028年，L4一定能落地。
“同時公司將布局基座模型、芯片、具身智能、操作系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的公司，最終全球不會超過3家，理想會努力成為其中一家?！?/p>
一番表態(tài)，徹底明確了理想向AI科技公司轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略決心。這也意味著理想的競爭維度，已從車型、配置的比拼，跨越至底層技術(shù)和生態(tài)的決戰(zhàn)。
不僅如此，李想已明確表示，“在汽車之外，理想一定會做人形機器人，并會盡快落地亮相”。
這標(biāo)志著其品牌定位將從“創(chuàng)造移動的家”，拓展至更廣闊的“具身智能”領(lǐng)域。
這既是李想與理想汽車對未來技術(shù)趨勢的戰(zhàn)略押注，也是在當(dāng)前汽車主業(yè)增長遇阻時的主動突圍。
值得一提的是，在李想之前，馬斯克早已為特斯拉制定了自動駕駛為核心的未來方向。
1月28日，馬斯克在財報會議上表示，特斯拉將在下個季度停產(chǎn)Model S和Model X車型?！艾F(xiàn)在是時候讓Model S和Model X項目光榮退役了，因為我們正真正邁向以自動駕駛為核心的未來。”馬斯克如是說。
馬斯克還透露，特斯拉正將加州弗里蒙特工廠的Model S和Model X生產(chǎn)線替換為Optimus生產(chǎn)線，其長期目標(biāo)是實現(xiàn)年產(chǎn)百萬臺機器人的產(chǎn)能。
05
隨著關(guān)閉百家門店、押注AI與機器人的消息不斷發(fā)酵，1月28日，理想汽車港股大漲4.9%，報收68.5港元/股。
不過，投資機構(gòu)對于理想汽車長期競爭力的判斷和評級存在明顯差異。
樂觀方更看重理想汽車通過自研芯片（M100）、AI大模型（VLA） 構(gòu)建的長期技術(shù)壁壘和生態(tài)潛力，并給出積極評級。
其中，中金公司認為過往銷量下滑已充分反映在股價中。
其重點關(guān)注2026年L系列增程改款升級，預(yù)計升級將包括提升純電續(xù)航、搭載自研AI芯片、增加后輪轉(zhuǎn)向等。
同時，該機構(gòu)還看好理想在AI眼鏡、機器人等AI生態(tài)的長期潛力，維持“跑贏行業(yè)”評級，港股目標(biāo)價100港元，美股目標(biāo)價26美元。
與之相反，謹慎方則更關(guān)注理想汽車短期經(jīng)營壓力等現(xiàn)實挑戰(zhàn)，因此持謹慎態(tài)度。
其中，富瑞集團等下調(diào)理想汽車美股至“持有”評級，下調(diào)目標(biāo)價至17.5美元。
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關(guān)閉百家門店，是甩掉包袱、輕裝前進；押注AI與機器人，則是重注未來、定義賽道。
然而，理想汽車這條轉(zhuǎn)型之路注定荊棘密布。慶幸的是，超千億元的現(xiàn)金儲備，給了理想汽車寶貴的轉(zhuǎn)型窗口期。
不過仍需要理想汽車在穩(wěn)住汽車業(yè)務(wù)基盤與現(xiàn)金流的同時，快速在AI和機器人賽道中，取得可驗證、可量產(chǎn)的突破，將技術(shù)故事轉(zhuǎn)化為新的產(chǎn)品力和品牌勢能。
這不僅僅是一家公司的自救，或許也是整個行業(yè)從“電動化”上半場，邁向“智能生態(tài)”下半場的一個激烈前奏。
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